beautyleg 白丝 阛阓不买账！“英伟达亲犬子”IPO“发崩了”

从贪心勃勃到向阛阓谐和beautyleg 白丝，“英伟达亲犬子”CoreWeave IPO边界大幅缩水。

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据媒体报谈，周四好意思国收盘后CoreWeave深信其IPO刊行价钱为40好意思元/股，预测融资边界将缩减至约15亿好意思元。这与该公司起先的40亿好意思元办法相去甚远，甚而比上周路演时布告的27亿好意思元还要低。

这一连串的缩减标明，阛阓对CoreWeave的意思意思并不如预期热烈，投资者以为CoreWeave存在客户高度迫临的风险，其与英伟达和微软深度绑定，也让投资者信心不及，同期对公司可握续性交易格式感到忧虑。

CoreWeave与英伟达之间的关连纵横交叉且互相依赖。英伟达不仅是CoreWeave的独一GPU供应商，照旧握有5.97%股份的鼓舞以录取二大客户。这种深度交汇的关连让东谈主质疑：为何英伟达需要付费使用我方出产的GPU？别称匿名分析师指出：

英伟达占CoreWeave收入的15%，此后者又借了数十亿好意思元购买英伟达的GPU。为什么英伟达需要付钱给别东谈主来使用我方的GPU？这看起来像是一种计谋beautyleg 白丝，旨在为英伟达在大型云管事商除外创造GPU的竞争张力，从而得回订价杠杆。

动作CoreWeave的孵化者，这次英伟达将动作锚定投资者加入这次IPO。据媒体报谈，英伟达的撑握还将包括2.5亿好意思元的新订单，这很可能是对2023年4月已应承购买的3.2亿好意思元管事器技巧的格外投资。

投资者信心不及，可握续性交易格式遭质疑

据媒体访问，在被问及"CoreWeave财务中最不具勾引力的方面是什么"时，罕见一半受访者指出"客户迫临度"（主如果指微软和英伟达）是最大问题。

华尔街见闻本日曾经报谈，CoreWeave粗鲁等于AI泡沫中的“金丝雀”。CoreWeave连年来时常被阛阓传言卷入一个由微软、英伟达与OpenAI组成的“收入反转结构”（revenue roundtripping）之中，激发了投资者不信任，同期对公司信得过收入结构和可握续性的更多质疑。

一位投资者相等指出：

CoreWeave的最大客户微软正公开告诉投资者，它不再需要CoreWeave，将从当今运行配置我方的数据中心，如果这果然仅仅为微软提供'溢出'容量，那么这是一个难以投资的模子。

另一位投资者建议了更深脉络的担忧：

我不可爱障碍投资OpenAI，因为那嗅觉就像是在押注Sam Altman的融资智商，先是微软，当今是软银，然后是...沙特阿拉伯？风险弧线越来越远。

此外，90%的受访者以为CoreWeave莫得可握续的竞争护城河。

多位受访投资者无谓婉词地暗示："他们的护城河等于优先得回GPU的渠谈——仅此资料"beautyleg 白丝，"老本关连是壁垒，但这不会长久"，"短期内他们领有阛阓需要的容量，但遥远来看则否则。任何东谈主齐不错购买GPU，将它们组成集群，然后将容量出售给更大的玩家"。

风险请示及免责条件 阛阓有风险，投资需严慎。本文不组成个东谈主投资建议，也未推敲到个别用户特殊的投资办法、财务情景或需要。用户应试虑本文中的任何主见、不雅点或论断是否合适其特定情景。据此投资，株连自诩。