国产 拳交 白银来岁将跑赢黄金！谈明证券：银价上看36好意思元 中好意思经济下半年反弹接管库存

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24K99讯 谈明证券(TD Securities)巨额商品策略师默示，白银是本年所有这个词巨额商品领域中最令东谈主承诺的品种，量度2025年发达将再次特殊黄金。策略师瞻望，跟着中国和好意思国经济在来岁下半年反弹接管库存，银价将挑战36好意思元。

谈明证券分析师在其2025年巨额商品瞻望中默示，2025年下半年好意思国和中国经济的增强将刺激需求并收紧供应不及的白银商场，多余库存将在畴昔一年获取接管。

他们写谈：“跟着亚洲需求复苏接管近期的库存加多，以及基本金属精矿加工才调加多，白银可能会受到挤压。”

“咱们量度来岁临了几个月白银的平均价钱将达到每盎司36好意思元，跟着黄金/白银比率挑战年度低点，白银将成为发达优异的巨额商品。新特朗普政府若何贬责《通胀削减法案》承诺、时事问题，以及关税战略，将是决定白银发达的重要。”

分析师们补充说，“白银挤压(Silver Squeeze)是2024年所有这个词巨额商品概述体中最令东谈主承诺的交游”，但他们仍然以为畴昔一年这种贵金属具有浩大的增长后劲。

他们默示：“毫无疑问，往日一年白银价钱的高潮主要与黄金价钱挂钩，但咱们看重到，这种设立呈现出爆炸性的凸性，秦岚 ai换脸这标明浮动库存行将减少，并最终耗尽。”

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谈明证券以为国产 拳交，好意思联储典型的降息周期带来的ETF购买行径加多，“可能大大裁汰现存白银库存的奢侈时刻”。

他们默示：“这远非典型的周期，好意思联储孤独性的潜在恐吓可能带来很是的上行空间，这可能会进一步增强贵金属的投资招引力。ETF购买行径是LBMA库存可能减少的重要催化剂，因为它们会侵蚀公共最大金库系统中可‘解放购买’的金属的供应。”

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他们劝诫称：“若是ETF购买量按照好意思联储典型的宽松周期的平均旅途发展，LBMA的所有这个词‘解放运动量’将确凿被蚕食。事实上，当今可供购买的黄金数目不及以称心ETF购买量，而ETF购买量与疫情时间特殊削减周期的旅途肖似。”

(开始:TD Securities)

在投资需求不休加多的同期，蕃昌发展的太阳能需求也提供了基本面撑握，其发达无间超出预期。

谈明证券称：“传统工业需求疲软已导致解放运动股流失，但好意思国经济的韧性不错留意这些行业进一步疲软。与此同期，系念中国太阳能时刻领受的S形弧线行将限度是莫得道理的，因为公共太阳能安设仍处于时刻领受的健康阶段，保证了畴昔产能的大幅加多。”

他们指出：“尽管特朗普政府可能会对国内太阳能产能增长产生不利影响，但宇宙其他地区的产能仍将显赫加多。”

(开始:TD Securities)

“最热切的是，价钱也曾督察高位一段时刻了，但咱们莫得看到‘恶魔’昂首的迹象，”分析师默示。“海关数据显现，出口莫得加多，这可能与公共私东谈主金库握有量关系，这标明咱们尚未达到可能引发私东谈主金库握有量涌入商场的实行价钱。”

谈明证券以为，即使白银价钱达到多年来的最高水平，但商场价钱仍未达到“咱们所发现的任何压力开释阀充斥商场的进度”。

他们记忆谈：“这种设立需要更高的价钱来开释止境规开始的库存，这是该概述体中最突显的交游，而白银商场的基金定位似乎比黄金商场明晰得多。因此，咱们量度白银的发达将显赫优于黄金商场。”

谈明证券的细心预测显现，2025年第一季现货白银交游价钱为每盎司33.25好意思元，第二季为33好意思元，第三季为34好意思元，第四季最高达到每盎司36好意思元。他们对2026年的远景愈加乐不雅，量度银价将在每盎司38至39好意思元之间颠簸。

(开始:TD Securities)